6月26日上午，蛟桥园北区综合楼八楼麻豆a片 第一会议室，美国Emory University 经济系Kaiji Chen（陈凯迹教授）为麻豆a片 师生就“Impacts of Monetary Stimulus on Credit Allocation and Macroeconomy: Evidence from China”进行了一场高端的学术报告。

Kaiji Chen 博士、教授的报告首先分析了2008年金融危机的余波及其影响、全球各大中央银行（美联储、欧洲中央银行和中国人民银行、日本银行等）主动采取的大规模货币刺激政策应对危机和拯救衰退经济的措施，提出报告的主旨：非常规的货币政策变化对金融系和实际经济的影响是什么？

为回答此重要的问题，报告先就货币政策的变化进行了辨析，然后深入剖析资产货币传导渠道及其政策变化如何影响实际经济。由于中国现为世界第二大经济体，基于全球视角下理解在全球经济中的货币刺激对宏观经济的影响，报告提出并阐释了一个新颖的理论框架及其如何应用于研究分析中国货币刺激对信贷和宏观经济影响。

最后，Kaiji Chen 博士、教授报告了其最新研究成果。

第一，在中国，货币政策传导主要是通过银行借贷渠道进行的，尤其是在短缺状态情形下（实际GDP 低于目标GDP）。货币政策冲击导致的GDP波动在短缺状态下高达45%，远高于正常状态下的20%。

第二，货币政策对银行信贷具有不对称性影响。短缺状态中的货币政策对产出的影响是甚于正常状态的效力。为实现对GDP 同等数量的影响，短缺状态中的M2的初始增加倍数为正常状态的两倍之多。

第三，不对称性信贷配置在提升重工业部门投资远超过消费，重工GDP是整体经济的驱动力量。相对于经济中的其他外生冲击，货币政策的冲击在不同状态中对产出波动的影响是有差异的。

Kaiji Chen教授在报告过程中，同时就师生提出的问题进行了逐一回答。

本次学术交流报告是麻豆a片 庆祝改革开放40周年、麻豆a片 复校40周年（建校95周年）的一场高端学术盛会，麻豆a片 院长张利国教授主持、麻豆a片 和其他学院的师生参与了该学术报告会。

【个人简介】

陈凯迹，现为美国埃默里大学终身副教授和美联储亚特兰大分行研究员和美国国民经济研究局（NBER）兼职研究员，北京大学新结构经济研究中心和复旦大学泛海国际金融学院特聘教授。CHIAN ECONOMIC REVIEW副主编。他主要研究领域为宏观经济学和金融经济学。他已在美国经济评论 (American Economic Review)，NBER宏观经济年鉴(NBER Macroeconomic Annual) ，美国经济学期刊：宏观经济 (American Economic Journal: Macroeconomics)，和货币经济学期刊（Journal of Monetary Economics）等国际顶尖学术期刊发表论文十多篇。近年来，他的研究集中于中国宏观经济，特别是其和金融部门和货币政策的关系，研究课题包括中国房地产泡沫，影子银行和货币政策，经济周期和趋势等。其研究成果被华尔街日报在内的多家国际财经媒体所报道。作为主要课题负责人，他的研究项目“量化中国金融部门和宏观经济的相互关系：结构性方法”于2016年获得美国国家科学基金会（National Science Foundation）的项目资助。

文：喻国平图：周勤